米長期金利は一時3％に急接近
FRBの引き締め加速は織り込み、今後もみあいへ

■米10年物国債利回り（長期金利）は今年に入り、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め観測を背景に上昇基調にありましたが、ロシアのウクライナ侵攻に伴う資源価格高などを受けて、インフレ懸念が一段と高まり、3月以降上昇ペースが加速しました。

■米長期金利は2月末の1.83％（昨年末は1.51％）から急上昇し、4月19日には2.93%と、2018年12月以来の高水準を付けました。パウエル議長やFRB高官がインフレ抑制のため金融引き締めに一段と前向きな姿勢を示したことで、市場では予想を上回るペースで利上げを見込む向きが増え、債券売りが強まりました。

■米ハイイールド債利回りも大きく上昇しました。米国の金融引き締め観測で国債利回りが上昇したほか、ウクライナに侵攻したロシアへの経済制裁を嫌気して、国債金利に上乗せする金利（スプレッド）は昨年末の2.83％から3.65％へ拡大しました（4月25日時点）。ただし、スプレッド水準を過去と比較すると、業績悪化は多少反映された状態にとどまっていると考えられます。