【Vol.167】海外投資家からみた日本株のパフォーマンスは？

◆最近の日本株式市場は、日経平均株価がバブル後の高値を更新するなど、上昇基調にあります。日経平均株価は、2023年初来では約28％、過去2年でも約15％上昇しています。海外に比べて堅調な日本経済や、東京証券取引所による市場改革の取組みなどを背景に、日本株が見直されているためだと考えられます。

◆日本株の大きな買い手である海外投資家は、米ドルなどの外貨で日本株を購入します。2022年3月以降、世界的なインフレの高進に対して、米欧を中心とした中央銀行は急ピッチの利上げを実施してきた一方、日銀は大規模な金融緩和を継続しており、主要通貨に対して円安が急速に進行しました。

◆こうした円安を背景に、米ドル建ての日経平均株価の騰落率は過去2年では約9％下落しており、海外投資家からみれば、期間によっては国内での日経平均株価ほどのパフォーマンスとはなっていません。