【Vol.139】わたしたちの年金積立金はどのように運用されている？

2021年11月11日

長期的観点に基づき、複数の資産に投資することで、価格変動リスクを低減させて好リターンをめざす「分散投資」を基本として運用をされています。

⽇本の公的年⾦（厚⽣年⾦保険と国⺠年⾦）の運⽤を担っているのがGPIF（年⾦積⽴⾦管理運⽤独⽴⾏政法⼈）です。その運⽤資産総額は約194兆円（2021年9⽉末現在）にのぼり、「世界最⼤級の年⾦基⾦」となっています。GPIFは、インフレやデフレをはじめとする様々な運⽤環境の下で、⻑期にわたり安全かつ効率的に年⾦積⽴⾦を運⽤するため、「分散投資」を⾏っています。「分散投資」は、複数の資産を組み合わせて運⽤を⾏うことで、投資におけるリスクを低減させるための⽅法として、広く知られています。

GPIFでは分散投資を⾏うに当たり、基本となる資産構成割合（以下、「基本ポートフォリオ」）を定めています。過去には国内債券中⼼の運⽤となっていましたが、2014年の基本ポートフォリオ⾒直し時に、国内債券の⽐率を⼤幅に減らしました。さらに、2020年4⽉の基本ポートフォリオ⾒直しでは、国内⾦利の低下から、国内債券の割合を減らした⼀⽅、相対的に⾦利が⾼い外国債券の割合を増やしました。

2021年度の運⽤実績（収益額）は、国内外の株式が上昇したことなどから、第2四半期までで6兆8,583億円となりました。2001年度（市場運⽤開始）以降の累積収益額は約102.2兆円にのぼっています。