上昇の中休みに入った日本の小型株
米国市場を意識しつつ、企業活動の本格化を待つ展開

■日本株式市場は、新型コロナウイルスの感染拡大と経済活動の自粛の影響が懸念されつつも、3月16日の年初来安値以降、6月中旬まで堅調な推移となりました。主要国・地域が大幅な金融緩和と積極的な財政政策を推し進めたことが背景です。特に米国株式市場がウィズコロナ関連銘柄を中心に大幅に上昇したことで、日本の小型株市場にも追い風となりました。小型株の動きをTOPIX Small500で確認すると、6月10日の戻り高値まで36.9％の上昇を達成しました。中でも小型株のグロース指数の上昇率は42.9％に達しました。中型・大型株の動きを代表するTOPIX500の戻り高値までの上昇率が31.4％でしたので、これを大きく上回ったことになります。

■しかし、6月中旬以降は小型株のみならず、日本株式市場は上値の重い展開となりました。新型コロナウイルス拡大第2波懸念でNYダウが1,800ドル超の下落（6月11日）となったことや、中国でも再び感染者数が増加（6月15日）したことなど、新型コロナの再拡大に対する懸念が要因です。