2022年7～9月期法人企業統計・設備投資などについて

２２年７～９月期の法人企業統計調査の全産業（金融業・保険業を除くベース）の設備投資（ソフトウェア投資額を除くベース）の前年同期比は＋８．０％と、４～６月期の前年同期比＋３．５％から４．５ポイント伸び率が高まり、６四半期連続の増加になった。４～６月期で前年同期比＋１１．９％の増加だった製造業は、７～９月期では同＋６．６％へと５．３ポイント増加率が鈍化した。非製造業は４～６月期で前年同期比▲０．９％の減少だったが、７～９月期では同＋８．８％の増加と９．７ポイント伸び率が改善した。

 

７～９月期・全産業（金融業・保険業を除くベース）設備投資（ソフトウェア投資額を除くベース）の季節調整済み前期比は＋２．７％と４四半期連続の増加になった。製造業は▲２．０％と７四半期ぶりの減少になった。一方、非製造業は＋５．５％と２四半期連続の増加になった。

なお、法人企業統計（ソフトウェア投資額を含むベース）の季節調整済み前期比は７～９月期＋２．４％と２四半期連続の増加になった。製造業は▲２．３％と７四半期ぶりの減少、非製造業は＋５．１％と２四半期連続の増加になった。

 

法人企業統計（ソフトウェア投資額を含むベース）で７～９月期の全産業の前年同期比は＋９．８％で４～６月期の＋４．６％と比べ５．２ポイント伸び率が改善した。資本金別の内訳をみるとまちまちで、資本金１０億円以上の大企業では前年同期比は＋１．７％の増加と、４～６月期の＋１．２％の増加から０．５ポイントと若干改善した。資本金１億円以上１０億円未満の前年同期比は＋１５．３％の増加と、４～６月期の＋３３．１％の増加から１７．８ポイント鈍化した。一方、資本金１，０００万円以上１億円未満の中小企業の前年同期比は＋２２．９％の増加と、４～６月期の前年同期比▲５．７％の減少からは２８．６ポイントと大幅に改善した。

 

供給サイドのデータに基づいて算出した７～９月期ＧＤＰ第１次速報値では、名目の前年同期比は＋８．６％と６四半期連続の増加になった。４～６月期の＋４．４％の増加から４．２ポイントと改善した。一方、法人企業統計では全産業（金融業・保険業を除くベース）の設備投資（ソフトウェア投資額を除くベース）の前年同期比は４～６月期から７～９月期にかけ４．５ポイント改善した。両者の変化幅は法人企業統計の方が０．３ポイント高い。

７～９月期ＧＤＰ第１次速報値で、供給サイドのデータに基づいて算出した、７～９月期の名目設備投資の供給側推計値の名目原系列前期比は＋１２．９％、また供給側推計値の情報を用いた需要側推計値（仮置き値）の名目原系列前期比は＋１４．２％であると公表されているが、７～９月期法人企業統計調査・全産業（金融業・保険業を除くベース）の設備投資（ソフトウェア投資額を除くベース）の原数値ベースの前期比は＋１５．１％となり、仮置き値より０．９ポイント大きい増加率になった。

 

７～９月期ＧＤＰ第２次速報値の設備投資は前期比＋１．８％程度と、第１次速報値の同＋１．５％から上方修正されるとみた。

 

（民間在庫変動）

 

２２年７～９月期のＧＤＰ第１次速報値の名目民間在庫変動･原数値は４，６１８億円で２１年７～９月期の１，８２２億円からは２，７９６億円の増加であった。２２年７～９月期ＧＤＰ第１次速報値では民間在庫変動・名目原数値・前年同期比寄与度は＋０．２％であった。この内訳に関しては、雰囲気しか教えてもらえないが、４項目中プラス寄与は３項目で、大きな方から製品在庫、流通在庫、仕掛品在庫の順になっている。原材料在庫だけがマイナス寄与であるということだ。しかし、２２年７～９月期の法人企業統計では、原材料・貯蔵品在庫が前年同期比増加になっている。このため、ＧＤＰ第２次速報値の名目民間在庫変動は、原材料在庫がマイナス寄与からプラス寄与に転じる分、上方修正されるとみた。

 

（２２年７～９月期ＧＤＰ・第２次速報値予測）

 

１２月８日に発表される２２年７～９月期第２次速報値では、本日の法人企業統計の発表を受けて、設備投資、民間在庫変動、公共投資などを中心に改定される。

 

２２年７～９月期第２次速報値では、実質設備投資は前期比＋１．８％程度と、第１次速報値の同＋１．５％から上方修正になると予測した。一方、実質民間在庫変動･季節調整値・前期比寄与度は若干上方修正されるが、表面的な数字は▲０．１％程度と、第１次速報値の▲０．１％から変わらないとみた。

また、公共工事出来高の前年比は７～８月分平均が▲１．７％だったが、７～９月期の前年同期比は▲０．６％と減少率が縮小した。このことからみて第２次速報値での実質公共投資の前期比は第１次速報値の＋１．２％から＋２．０％程度に上方修正されると予測する。

 

２２年７～９月期ＧＤＰ第２次速報値で、実質ＧＤＰは前期比▲０．２％、前期比年率▲０．９％と予測する。第１次速報値の前期比▲０．３％、前期比年率▲１．２％から上方修正となろう。設備投資、民間在庫変動、公共投資は各々上方修正要因になるとみた。なお、７～９月期第２次速報値は毎年、過去の数字が改定される時期に当たり、その影響により、予測値がぶれやすい点に留意が必要だ。