2021年11月分景気動向指数（速報値）

●１１月分の景気動向指数・速報値では、先行ＣＩが前月差＋１．５と２カ月連続の上昇になった。速報値からデータが利用可能な９系列では、最終需要財在庫率指数(逆サイクル)、鉱工業生産財在庫率指数(逆サイクル)、新規求人数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの５系列が前月差プラス寄与度に、新設住宅着工床面積、消費者態度指数、日経商品指数、マネーストックの４系列が前月差マイナス寄与度になった。

●１１月分の一致ＣＩは前月差＋３．８と２カ月連続の上昇になった。速報値からデータが利用可能な８系列では、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、耐久消費財出荷指数、投資財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、有効求人倍率、輸出数量指数の全系列が前月差プラス寄与度になった。

●最近の一致ＣＩを使った景気の基調判断をみると、２１年１月分で「上方への局面変化」に上方修正され、２月分では判断が据え置かれた。３月分で景気拡張の可能性が高いことを示す「改善」に上方修正され、4月分～８月分と「改善」の判断は据え置きになっていたが、９月分では「足踏みを示している」に下方修正され、前回１０月分では「足踏みを示している」の判断が継続となった。

●今回１１月分では「足踏みを示している」の判断が継続となった。１１月分は一致ＣＩの前月差が上昇し、１１月分の３カ月後方移動平均・前月差が＋０．８７の上昇幅になった。「改善」に戻るためには、「３カ月以上連続して、３カ月後方移動平均が上昇」という条件があるため、１１月分で３カ月後方移動平均・前月差が上昇に転じたものの、３カ月連続になるのは早くて３月８日発表の１月分である。楽観的に予測したとしても、来月は「足踏み」の判断が継続することになろう。

●１１月分の先行ＤＩは５５．６％と２カ月ぶりに景気判断の分岐点の５０％を上回った。速報値からデータが利用可能な９系列中、最終需要財在庫率指数(逆サイクル) 、新規求人数、消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数の５系列がプラス符号に、鉱工業生産財在庫率指数(逆サイクル)、新設住宅着工床面積、マネーストック、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列がマイナス符号になった。

●１１月分の一致ＤＩは８７．５％と５カ月ぶりに景気判断の分岐点の５０％を上回った。速報値からデータが利用可能な８系列中、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、耐久消費財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、有効求人倍率、輸出数量指数の７系列がプラス符号に、投資財出荷指数１系列がマイナス符号になった。

●１月２６日発表予定の１１月分景気動向指数・改訂値では、先行ＣＩに新たに実質機械受注（製造業）が加わる。機械受注の発表日は１月１７日である。また在庫率関連データが１月１８日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●１１月分景気動向指数・改訂値で、一致ＣＩに労働投入量指数が加わる。労働投入量指数は、雇用者数（非農林業）と総実労働時間指数（調査産業計）の２つの系列を掛け合わせて作られている。内訳をみると、雇用者数（非農林業）は労働力調査のデータで前月比▲０．２％の減少であることが判明している。一方、総実労働時間指数（調査産業計）は毎月勤労統計・速報値の前月比は０．０％の横這いであることが判明している。１１月分確報値は１月２５日に発表される。また、生産指数関連データが１月１８日発表の確報値段階で、また商業動態統計関連データが同じく１月１８日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●１２月分の先行ＣＩの採用系列で速報値からデータが利用可能な９系列中、現時点で数値が判明しているのは、消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列である。日経商品指数、中小企業売上げ見通しＤＩの２系列が前月差プラス、消費者態度指数、東証株価指数の２系列が前月差マイナスである。

●また、１２月分の先行ＤＩでは、数値が判明している消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列では、消費者態度指数、日経商品指数、中小企業売上げ見通しＤＩの３系列がプラス符号に、東証株価指数１系列がマイナス符号になることが判明している。１２月分速報値段階の先行ＤＩは３３．３％以上８８．９％以下になることが確定している。