2021年4月分景気動向指数（速報値）

●４月分の景気動向指数・速報値では、先行ＣＩが前月差＋０．６と１１カ月連続の上昇になった。速報値からデータが利用可能な９系列では、最終需要財在庫率指数(逆サイクル)、鉱工業生産財在庫率指数(逆サイクル) 、新設住宅着工床面積、日経商品指数、中小企業売上げ見通しＤＩの５系列が前月差プラス寄与度に、新規求人数、消費者態度指数、マネーストック、東証株価指数の４系列が前月差マイナス寄与度になった。

●４月分の一致ＣＩは前月差＋２．６と２カ月連続上昇になった。速報値からデータが利用可能な８系列では、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、投資財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、輸出数量指数の６系列が前月差プラス寄与度に、耐久消費財出荷指数、有効求人倍率の２系列が前月差マイナス寄与度になった。

●最近の、一致ＣＩを使った景気の基調判断をみると、１９年８月分～２０年７月分は「悪化」の判断だったが、景気の基調判断は８月分で１９年５月分～７月分以来１３カ月ぶりの「下げ止まり」に上方修正された。その後、２０年９月分から１２月分まで「下げ止まり」で据え置きになった。２１年１月分で一致ＣＩを使った景気の基調判断が、「上方への局面変化」は事後的に判定される景気の谷が、それ以前の数カ月にあった可能性が高いことを示す「上方への局面変化」に上方修正され、２月分では判断据え置きになった。前回３月分で景気拡張の可能性が高いことを示す「改善」に、「上方への局面変化」から上方修正された。

●４月分は一致ＣＩの前月差が上昇で、３カ月後方移動平均は前月差１．３７ポイント上昇し１０カ月連続して上昇したので、一致ＣＩを使った景気の基調判断は「改善」継続となった。コロナ禍でも、輸出、生産の底堅さなどから景気の基調はしっかりしていることを示唆しよう。なお、景気拡張の動きが足踏み状態になっている可能性が高いことを示す「足踏み」に下方修正される条件は「３カ月後方移動平均（前月差）の符号がマイナスに変化し、マイナス幅（１カ月、２カ月、または３カ月の累計）が１標準偏差分以上　かつ　当月の前月差の符号がマイナス」になることである。

●４月分の先行ＤＩは７７．８％と景気判断の分岐点の５０％を１０カ月連続で上回った。速報値からデータが利用可能な９系列中、鉱工業生産財在庫率指数(逆サイクル) 、新規求人数、新設住宅着工床面積、消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの７系列がプラス符号に、最終需要財在庫率指数(逆サイクル)、マネーストックの２系列がマイナス符号になった。

●４月分の一致ＤＩは７５．０％と景気判断の分岐点の５０％を１０カ月連続で上回った。速報値からデータが利用可能な８系列中、生産指数、鉱工業生産財出荷指数、投資財出荷指数、商業販売額指数・小売業、商業販売額指数・卸売業、輸出数量指数の６系列がプラス符号に、耐久消費財出荷指数、有効求人倍率の２系列がマイナス符号になった。

●６月２３日発表予定の４月分景気動向指数・改訂値では、先行ＣＩに新たに実質機械受注（製造業）が加わる。機械受注の発表日は６月１６日である。また在庫率関連データが６月１４日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●４月分景気動向指数・改訂値で労働投入量指数は、雇用者数（非農林業）と総実労働時間指数（調査産業計）の２つの系列を掛け合わせて作られている、雇用者数（非農林業）は労働力調査のデータなので前月比▲０．７％であることが判明している。総実労働時間指数（調査産業計）は毎月勤労統計のデータで４月分速報値が６月８日に、確報値は６月２２日に判明する。また、生産指数関連データが６月１４日発表の確報値段階で、また商業動態統計関連データが６月１５日発表の確報値段階でどのようにリバイスされるかが注目される。

●５月分の先行ＣＩの採用系列で速報値からデータが利用可能な９系列中、現時点で数値が判明しているのは、消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列である。日経商品指数１系列が前月差プラス、消費者態度指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの３系列が前月差マイナスである。

●また、５月分の先行ＤＩでは、数値が判明している消費者態度指数、日経商品指数、東証株価指数、中小企業売上げ見通しＤＩの４系列では消費者態度指数、日経商品指数、中小企業売上げ見通しＤＩの３系列がプラス符号に、東証株価指数１系列がプラス符号になることが判明している。４月分速報値段階の先行ＤＩは３３．３％以上８８．９％以下になることが確定している。