2017年7～9月期実質GDP（第1次速報値）について

●１７年７～９月期実質ＧＤＰ成長率・第１次速報値は前期比＋０．３％、前期比年率＋１．４％となった。プラス成長は７四半期連続で、９９年４～６月期から０１年１～３月期の８四半期連続以来、１６年半ぶりだ。 

●内需主導の成長になった４～６月期と逆に、７～９月期は外需主導の成長になった。外需の前期比寄与度は＋０．５％で、２四半期ぶりのプラス寄与になった。一方、内需は反動減もあり同▲０．２％と４四半期ぶりのマイナス寄与になった。 

●７～９月期・第１次速報値の名目ＧＤＰ成長率は前期比＋０．６％、前期比年率＋２．５％となった。 

●７～９月期の個人消費・前期比は、実質雇用者報酬の前期比が＋０．５％と３四半期連続の増加になったにもかかわらず、前期比▲０．５％と７四半期ぶりの減少になった。４～６月期の前期比が＋０．７％と高めの伸び率であった反動があったようだ。新車や新商品の発売時期がずれたスマホの販売鈍化に加え、長雨や台風の天候要因が大きくマイナスに寄与したようだ。個人消費は一時的な減速と言えそうだ。

●７～９月期の実質個人消費の内訳をみると、耐久財の前期比は▲１．２％と７四半期ぶりの減少になった。半耐久財の前期比は＋１．０％と２四半期ぶりの増加に、非耐久財の前期比は＋０．１％と２四半期連続の増加になったが、サービスの前期比は天候不順の影響が大きく▲０．７％と６四半期ぶりの減少になった。 

●７～９月期の実質設備投資・前期比は＋０．２％と４四半期連続の増加になった。名目の前期比（季節調整済み）は＋０．６％と４四半期連続の増加になった。 

●供給サイドのデータに基づいて算出した、名目設備投資の供給側推計値の名目原系列前期比は＋１０．７％で、需要側推計値（仮置き値）の名目原系列前期比は＋１４．５％であると公表された。法人企業統計が出たときに比較することで、７～９月期実質ＧＤＰ成長率・第２次速報値での設備投資予測の参考となる数字だ。 

●７～９月期実質住宅投資は前期比▲０．９％と、７四半期ぶりの減少になった。 

●７～９月期民間在庫変動の実質・前期比寄与度は＋０．２％だった。民間在庫投資の内訳をみると、製品在庫が前期比寄与度＋０．１％、流通在庫は前期比寄与度＋０．１％、一方、仮置き値の原材料在庫と同じく仮置き値の仕掛品在庫の前期比寄与度はともに０．０％だった。 

●実質政府最終消費支出は前期比▲０．１％と２四半期ぶりの減少。１６年度補正予算の効果が４～６月期に大きく顕在化した実質公共投資は、７～９月期は反動が出て前期比▲２．５％と３四半期ぶりの減少になった。公的在庫変動の実質・前期比寄与度は▲０．０％であった。 

●外需（純輸出）の前期比寄与度は＋０．５％と２四半期ぶりのプラス寄与になった。実質輸出は前期比＋１．５％と２四半期ぶりの増加になった。財は前期比＋２．３％と２四半期ぶりの増加になった。サービスは前期比▲１．９％と２四半期ぶりの減少になった。実質輸入の前期比は▲１．６％と５四半期ぶりの減少になった。財に関しては前期比▲１．３％と４四半期ぶりの減少、サービスは前期比▲２．６％と６四半期ぶりの減少になった。 

●実質ＧＤＰに海外からの実質純所得と交易利得を加えた実質ＧＮＩ（国民総所得）は前期比＋０．６％と４四半期連続の増加になった。 

●７～９月期のＧＤＰデフレーターの前年同期比は＋０．１％で、５四半期ぶりのプラスの伸び率になった。国内需要デフレーターの前年同期比は＋０．５％の伸び率になった。両方の伸び率が揃ってプラスになったのは１５年４～６月期以来９四半期ぶりのことだ。デフレ脱却が窺える数字だ。一方、７～９月期の季節調整済み前期比をみると、ＧＤＰデフレーターは＋０．３％で、３四半期ぶりにプラスの伸び率になった。国内需要デフレーターの前期比は＋０．２％と２四半期ぶりにプラスの伸び率になった。両者が揃ってプラスになったのは１６年１０～１２月期以来３四半期ぶりだ。

●１７年度の実質ＧＤＰ成長率見通し（内閣府年央試算）＋１．５％は残り各四半期・前期比年率＋０．６％程度（前期比＋０．１５％程度）で達成可能だ。ちなみに、１６年度から１７年度へのゲタは＋０．４％だ。先行きについても、緩やかな景気拡張基調が期待されるので、＋１．５％を上回る可能性は十分にあると言えそうだ。

●１２月８日に発表される７～９月期第２次速報値では、１２月１日の法人企業統計の発表を受けて、設備投資や在庫投資などを中心に改定される。

 ●法人企業統計では在庫投資の伸び率は名目の前年同期比で発表される。ＧＤＰの第１次速報値では在庫投資・名目原数値・前年同期比寄与度は▲０．１％であった。この内訳に関しては、雰囲気しか教えてもらえないが、流通在庫、原材料在庫がこの順に前年同期比マイナス寄与で、仕掛品在庫、製品在庫がこの順に前年同期比プラス寄与だった模様だ。