2017年4月分機械受注

●４月分機械受注（除く船舶電力の民需ベース、以下、除船電民需と表記）の前月比は▲３．1％と3カ月ぶりの減少になった。内訳をみると、製造業の前月比は＋２．５％の増加だが、非製造業の前月比は▲５．０％だった。

●機械受注（除船電民需）の大型案件は、前月の３月分は６件と年度末ということもあり多かった。３月分に大型案件があったのは非鉄金属の原子力原動機２件、造船業の内燃機関１件、通信業の通信機１件、「その他非製造業」の航空機２件ということだ。４月分は一転して０件だった。このため３月分に大型案件があった業種の４月分は、反動でマイナスになったものがある。非鉄金属の３月分は前月比＋８６２．５％だったが、４月分は同▲９１．８％もの減少だった。「その他非製造業」は3月分も２月分の大型案件の反動があったため４月分の前月比は▲１８．５％と２カ月連続２ケタ減少となった。通信業はしっかりした動きで、３月分の同＋３６．０％と大幅増加に続き、４月分は同＋８．２％と２カ月連続の増加になった。

●４月分の製造業の前月比は＋２．５％と３カ月連続の増加になった。製造業１７業種中、１４業種が増加で、減少は反動減の非鉄金属を含み３業種にすぎなかった。４～６月期の見通しは前期比▲１．１％の減少だが、４月分が高めの水準なので、残る５・６月分が前月比０％で、４～６月期の前期比実績は＋４．２％の増加になる。

●４月分の非製造業（除船電民需）の前月比は▲５．０％と、２カ月ぶりの減少になった。非製造業全体では前月比▲４．９％と２カ月連続の減少になった。電力業４月分は前月比＋５．８％の増加になった。非製造業１２業種中、６業種が増加で６業種が減少となった。但し、２ケタの大幅減少は、鉱業・採石業・砂利採取業（前月比▲２２．２％）、建設業（同▲３１．８％）、不動産業（同▲５１．３％）、金融業・保険業（同▲３８．５％）と一部に限られている。逆に増加は、運輸・郵便業（前月比＋１０．７％）、通信業（同＋８．２％）、３カ月連続増加の卸売業・小売業（同＋０．４％）、リース業（同＋１４．５％）となっている。人手不足対応の設備投資増などの影響がありそうだ。４～６月期の非製造業（除船電民需）の前期比見通しは▲９．６％と大幅マイナスになっていたが、残る５・６月分が前月比０％で、４～６月期の前期比実績は▲７．０％の減少と幾分減少率は縮小になる。

●３月分の機械受注全体の大型案件は２３件だったが、４月分の機械受注全体の大型案件は官公需１件（国家公務・電子計算機１件）にとどまった。

●３月分の外需の大型案件は、火水力原動機１件、航空機２件、発電機１件と、半導体製造装置１件、計５件だったが、今回は０件だった。但し、今回４月分・外需の前月比は＋１７．４％の大幅増加だった。４～６月期の外需の前期比見通しは＋１．１％の増加になっているが、残る５・６月分が前月比０％で、４～６月期の前期比実績は＋１４．７％の増加と、増加率は拡大しそうだ。

●中小企業の動きを反映している部分がある代理店受注は４月分で前月比＋０．８％と２カ月ぶりの増加になった。４月分の前年同月比は＋１０．３％と３カ月連続の増加で底堅さを示唆した。４～６月期の代理店受注の前期比見通しは▲４．０％になっているが、残る５・６月分が前月比０％で、４～６月期の前期比実績は＋４．３％の増加になりそうだ。

●内閣府の基調判断は、１６年９月分で「機械受注は、持ち直しの動きに足踏みがみられる」に下方修正となった。その後１６年１０月分・１１月分・１２月分・１７年１月分・２月分・３月分に続き今回４月分でも、「機械受注は、持ち直しの動きに足踏みがみられる」に８カ月連続据え置きになった。

●４～６月期の機械受注（除船電民需）の見通しは前期比▲５．９％の減少である。過去３四半期の達成率平均は１００．９％で単純集計値を膨らませても減少になった。３月末時点では企業の先行き不透明感が強かったことが背景にありそうだ。４～６月期の機械受注（除船電民需）の見通しは達成率の計算方法を変更するまでは見通しを実績が上回った。しかし、季節調整値を使用するようになってからは下振れる年も出てきた。最近５年間は下振れ、上振れを交互に繰り返してきており、パターン通りだと今年は実績が見通しを上回る番だ。
機械受注（除船電民需）の残る５・６月分が前月比＋１．７％程度になれば、４～６月期の前期比実績は横這いになる。残る５・６月分が前月比０％なら、４～６月期の前期比実績は▲１．７％の減少と減少率は縮小になる。

●４月分景気動向指数・改定値では、先行ＣＩに新たに加わる４月分実質機械受注（製造業）の前月差寄与度は＋１．００程度とほぼ横ばいになるとみた。在庫率関連データなどが確報値段階でどのようにリバイスされるかにもよるが、先行ＣＩ・改定値の前月差は速報値の▲１．１程度と速報値の▲１．２から上方修正となろう。また、先行ＤＩでは実質機械受注（製造業）の符号がマイナスになるとみて、４５．０％程度と速報値の３８．９％から上方修正になると予測する。