【Vol.292】わたしたちの年金積立金はどのように運用されているの？

2026年10月20日

長期的観点に基づいて複数の資産に投資することで、価格変動リスクを低減させて好リターンをめざす「分散投資」を基本として運用をされています。

日本の公的年金（厚生年金保険と国民年金）の運用はGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）が担っています。その運用資産額は約318兆円（2026年6月末現在）にのぼり、「世界最大級の年金基金」となっています。GPIFは、インフレやデフレをはじめとする様々な運用環境の下で、長期にわたり安全かつ効率的に年金積立金を運用するため、複数の資産を組み合わせて運用する「分散投資」を行っています。
GPIFでは基本となる資産構成割合（以下、「基本ポートフォリオ」）を定めています。かつては国内債券中心の運用となっていましたが、2014年の基本ポートフォリオ見直し時に、国内債券の比率を大幅に減らしました。さらに、2020年の基本ポートフォリオ見直しでは、国内金利の低下から国内債券の割合を減らした一方、相対的に金利が高い外国債券の割合を増やしました。これにより、債券と株式の比率は概ね50％ずつ、また国内資産と外国資産の比率も概ね50％ずつとなっています。2025年3月に行われた2025年度の基本ポートフォリオ見直しでは、資産構成割合の変更はなく、乖離許容幅について国内株式が±2％、その他資産が±1%小さくなりました。
2026年度の運⽤実績（収益額）は、国内外の株式市場が上昇したことなどから、第1四半期までで約24.1兆円となりました。2001年度（市場運⽤開始）以降の累積収益額は約221.0兆円にのぼっています。