【Vol.254】わたしたちの年金積立金はどのように運用されているの？

2025年11月11日

⻑期的観点に基づいて複数の資産に投資することで、価格変動リスクを低減させて好リターンをめざす「分散投資」を基本として運⽤をされています。

◆⽇本の公的年⾦（厚⽣年⾦保険と国⺠年⾦）の運⽤はGPIF（年⾦積⽴⾦管理運⽤独⽴⾏政法⼈）が担っています。その運⽤資産額は約260兆円（2025年6⽉末現在）にのぼり、「世界最⼤級の年⾦基⾦」となっています。GPIFは、インフレやデフレをはじめとする様々な運⽤環境の下で、⻑期にわたり安全かつ効率的に年⾦積⽴⾦を運⽤するため、複数の資産を組み合わせて運⽤する「分散投資」を⾏っています。
◆GPIFでは基本となる資産構成割合（以下、「基本ポートフォリオ」）を定めています。かつては国内債券中⼼の運⽤となっていましたが、2014年の基本ポートフォリオ⾒直し時に、国内債券の⽐率を⼤幅に減らしました。さらに、2020年の基本ポートフォリオ⾒直しでは、国内⾦利の低下から国内債券の割合を減らした⼀⽅、相対的に⾦利が⾼い外国債券の割合を増やしました。これにより、債券と株式の⽐率は概ね50％ずつ、また国内資産と外国資産の⽐率も概ね50％ずつとなっています。2025年3⽉に⾏われた2025年度の基本ポートフォリオ⾒直しでは、資産構成割合の変更はなく、乖離許容幅について国内株式が±2％、その他資産が±1%⼩さくなりました。
◆2025年度の運⽤実績（収益額）は、⽇⽶ともに株式市場が上昇したことなどから、第1四半期までで10兆2,054億円となりました。2001年度（市場運⽤開始）以降の累積収益額は約165.7兆円にのぼっています。