【Vol.171】わたしたちの年金積立金はどのように運用されている？

日本の公的年金（厚生年金保険と国民年金）の運用を担っているのがGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）です。その運用資産総額は約200兆円（2023年3月末現在）にのぼり、「世界最大級の年金基金」となっています。GPIFは、インフレやデフレをはじめとする様々な運用環境の下で、長期にわたり安全かつ効率的に年金積立金を運用するため、「分散投資」を行っています。「分散投資」は、複数の資産を組み合わせて運用を行うことで、投資におけるリスクを低減させるための方法として、広く知られています。
GPIFでは分散投資を行うに当たり、基本となる資産構成割合（以下、「基本ポートフォリオ」）を定めています。過去には国内債券中心の運用となっていましたが、2014年の基本ポートフォリオ見直し時に、国内債券の比率を大幅に減らしました。さらに、2020年4月の基本ポートフォリオ見直しでは、国内金利の低下から、国内債券の割合を減らした一方、相対的に金利が高い外国債券の割合を増やしました。
2022年度の運用実績（収益額）は、1年を通じて市場変動（ボラティリティ）の大きい状況が続き、第1～第3四半期に3四半期連続でマイナスとなったものの、通期では+2兆9,536億円となりました。2001年度（市場運用開始）以降の累積収益額は約108.4兆円にのぼっています。