米ジョージア州上院決選投票の注目ポイント

米国では2020年11月3日、大統領選と同時に米上院選が実施されました。選挙前の上院議席は、定員100議席のうち、共和党が53議席、民主党が47議席（無所属含む）を占めていましたが、選挙の結果、共和党は50議席（非改選30議席）、民主党は48議席（非改選35議席）を確保しました。残る2議席については、いずれもジョージア州の議席となっています。

ジョージア州の上院選では、改選を迎えた１議席と、引退した議員の補欠選挙の計2議席を巡って投票が行われましたが、いずれも過半数を獲得した候補者がいなかったため、それぞれ得票率1位と2位の候補者が、2021年1月5日の決選投票に臨むことになりました。改選１議席を争うのは、共和党のパーデュー上院議員と民主党候補のオソフ氏で、補欠選1議席を争うのは、共和党のロフラー上院議員と民主党候補のワーノック氏です（図表1）。

米政治専門サイト「リアル・クリア・ポリティクス」の世論調査（2020年12月14日から27日までの平均）によれば、オソフ氏の支持率は49.3%と、パーデュー氏の支持率48.5%を0.8%ポイントの僅差で上回っています。また、同じ世論調査において、ワーノック氏の支持率は49.8%、ロフラー氏の支持率は48.0%となっており、ワーノック氏が1.8%ポイント上回っています。

支持率の差はわずかですが、仮に民主党候補2名が勝利すれば、民主党も共和党と同じく50議席を確保することになり、上院の採決で賛否が50対50となった場合は、上院議長を務める副大統領の一票で決まります。次期副大統領には民主党のハリス上院議員が就くため、ジョージア州の決選投票で民主党が2議席を獲得すれば、大統領と上下両院を民主党が主導する「トリプルブルー」（青色は民主党のシンボルカラー）となります。

トリプルブルーとなれば、バイデン政権の政策運営上、大きな変化が予想されます（図表2）。例えば、上院での予算審議については、「財政調整法」に基づく審議により、民主党が過半数で法案を可決することができます。そのため、バイデン政権の財政政策（約1.4兆ドルの増税を財源に約2.5兆ドルの財政赤字拡大を加えた約4兆ドルの景気対策）が現実味を帯びます。

この景気対策により、2022年と2023年の米経済成長率は、2%ポイント程度押し上げられると推定されます。市場への影響を考えた場合、景気対策は好材料ではあるものの、増税は懸念材料です。米大統領選の結果、トリプルブルー回避（すなわち増税回避）の見通しとなったことで、米国株が上昇した経緯を踏まえると、トリプルブルーの実現により、増税の見通しが強まれば、株価のある程度の調整はやむをえないと思われます。