ブラジルの金融政策（2015年1月） 3会合連続で政策金利を引き上げ【デイリー】
2015年1月22日
【ポイント1】利上げ幅は前回に続き0.50％
市場予想通りの決定
■ブラジル中央銀行（以下、中銀）は21日、政策金利を0.50％引き上げ、12.25％とすることを全会一致で決定したと発表しました。
■政策金利の引き上げは、10月の会合から3会合連続です。引き上げ幅は、市場の大方の予想通り、12月の前回会合に続き0.50％となりました。
【ポイント2】利上げを続ける見込み
物価上昇率の高止まりに対応
■消費者物価指数が中銀の物価目標（年＋2.5％～＋6.5％）の上限近辺で推移しており、レアル安の物価への影響も懸念されます。
■中銀が12月23日に発表したインフレレポートによると、物価見通しは2015年末に前年比＋6.1％、2016年末に同＋5.0％となっています。物価上昇率の低下は緩やかにとどまり、当面目標レンジの中心値（年＋4.5％）を上回る見込みです。
■中銀は物価抑制に必要な手段を積極的にとる姿勢を示しており、次回会合（3月3日～4日）でも利上げを続けると見込まれます。
【今後の展開】財政再建や物価抑制などを通じ、中長期的な経済成長率向上へ
■ルセフ大統領は今年1月から2期目（任期4年）を迎え、財務相に市場で評価の高いレビ氏を任命しました。レビ財務相は、財政再建や物価抑制に積極的に取り組む姿勢であり、1月19日には増税を含む財政健全化策を発表しました。
■財政健全化策には、ガソリンなどに対する燃料税の引き上げが含まれており、物価が中銀予想通りに低下することは、難しくなったと見られます。
■中銀が物価抑制のため金融引き締めを続け、政府が財政再建に取り組むことから、景気は短期的に政策的な支援を欠き、低迷が続きそうです。
■一方、こうした政府・中銀の政策は、国債への信用を高め、利回りの低下につながります。また、中長期的な経済成長見通しの改善にもつながると期待され、レアルや株式市場の支援材料になると思われます。
