【デイリー　No.1,877】ASEAN4のGDP成長率（2014年1-3月期）

①マレーシア
　1-3月期の実質GDP成長率は前年同期比＋6.2％と、前期の同＋5.1％から加速し、市場予想の＋5.7％（ブルームバーグ集計）を上回りました。底堅い内需と輸出の回復により、4期連続で成長率は加速が続いています。
　需要項目別では、GDPの5割強を占める民間消費が前年同期比＋7.1％（前期同＋7.4％）、総固定資本形成が同＋6.3％（前期同＋6.5％）と鈍化したものの、比較的高い水準を維持しました。民間消費は緩やかな所得水準の上昇により、固定資産投資は住宅など建設活動の拡大により、それぞれ下支えされています。また、政府消費は＋11.2％（前期同＋5.2％）と加速しました。外需の回復により、輸出は同＋7.9％（前期同＋5.7％）と加速し、輸入は同＋7.1％（同＋7.1％）と横ばいとなり、純輸出の寄与度が上昇しました。

②インドネシア
　1-3月期の実質GDP成長率は前年同期比＋5.2％と、前期の同＋5.7％から減速し、市場予想の＋5.6％（ブルームバーグ集計）を下回りました。成長率の減速は、今年1月からの未加工鉱物資源への輸出規制などが影響しました。
　需要項目別では、民間消費は、前年同期比＋5.6％（前期同＋5.3％）と加速しました。賃金上昇と選挙活動が影響したと見られます。また、機械などへの投資が増加したことにより、総固定資本形成も同＋5.1％（前期同＋4.4％）と加速しました。輸出は同▲0.8％（前期同＋7.4％）と減少に転じました。石炭の価格下落や、未加工鉱石などの鉱物資源へ輸出規制が実施されたことなどが影響しました。

①フィリピン
　1-3月期の実質GDP成長率は前年同期比＋5.7％と、前期の同＋6.3％から減速し、市場予想の＋6.4％（ブルームバーグ集計）を下回りました。在庫の取り崩しにより在庫投資の寄与度が前期のプラスからマイナスに転換したことが主な要因です。在庫変動の影響を除くと、これまでの低金利政策の効果などで内需は底堅さを維持していそうです。
　需要項目別では、GDPの約半分を占める民間消費が前年同期比＋5.8％（前期同＋5.9％）と鈍化しました。一方、設備投資などの総固定資本形成は同＋11.2％（前期同＋8.0％）に加速しました。また、輸出は同＋12.6％（前期同＋3.2％）と加速しました。

②タイ
　1-3月期の実質GDP成長率は前年同期比▲0.6％（前期同＋0.6％）とマイナス成長に転じ、市場予想の＋0.4％（ブルームバーグ集計）を下回りました。政情不安の影響により、内需は足元でも後退局面が続いていると見られます。
　需要項目別では、GDPの約半分を占める民間消費が前年同期比▲3.0％（前期同▲4.1％）、総固定資本形成が同▲9.8％（前期同▲11.4％）と、いずれも前期よりマイナス幅は縮小しました。一方で、在庫投資のGDP寄与度がマイナスに転じ、財・サービス輸出が同▲0.4％（前期同＋2.0％）へ縮小しました。財輸出はプラスの伸びを維持したものの、政情不安による観光収入への打撃などでサービス輸出が減少しました。輸入は同▲8.5％と大きく減少したことから純輸出寄与度のプラスが増加し、成長率の低下を一部カバーしました。
　5月22日のクーデター発生後、タイでは10月から始まる来年度予算案の編成を控えています。今後の暫定政権の発足と経済運営が注視されます。