主要な資産の利回り比較（2022年7月）
金融引き締めをきっかけとして主要3資産の利回りが低下

■債券、株式、リートの主要な3資産の利回りは概ね低下しました。米国では、インフレの抑制のために米連邦準備制度理事会（FRB）が前回に引き続き大幅な利上げを実施しました。また、欧州でも欧州中央銀行（ECB）が予想を上回る利上げを決定しました。これにより、欧米をはじめ景気減速懸念が強まったことで長期金利が低下し、債券利回りは世界的に低下しました。

■また、こうした長期金利の低下によって、利上げ加速への警戒感が後退し、主要国の株式市場は大きく上昇し、株式の配当利回りは概ね低下しました。ただし、中国当局のハイテク企業への規制強化や、不動産購入者の住宅ローンの支払い拒否等が嫌気されて、中国株式市場が下落したことで、アジアの株式配当利回りは上昇しました。

■リート市場では、世界的な長期金利の低下が好感されたことや、株式市場が上昇したことに連れてリート価格は上昇し、配当利回りは低下しました。