中国株と共産党大会の関係
党大会の年の勝率は高い！今年はゼロコロナ政策がカギ

■中国株は今年に入り、上海総合指数が4月下旬に2020年5月以来の安値水準を付けるなど、軟調な展開となっています。米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め加速観測を背景にリスク回避の動きが世界的に広がるなか、中国政府のゼロコロナ政策により上海市などの一部地域で都市封鎖（ロックダウン）が行われ、中国景気の先行きが懸念されているためとみられます。

■今年は5年に一度の共産党大会が開かれる年です。  1992年以降2021年まで過去30年の上海総合指数の年間騰落率をみると、年平均は＋17％で、プラスは17回、マイナスは13回でした。このうち、党大会の行われた過去6回の年平均は＋48％で、ITバブル崩壊後の2002年を除き、5回はプラスのリターンとなっています。過去の実績からは、積極的に景気刺激策が打ち出される党大会開催の年の勝率は高く、年後半に株価が切り返す可能性も否定できません。