中国株式は好調な経済活動を背景に、堅調推移
企業収益の改善から、更に上値を目指す展開

■世界の株式市場では、新型コロナの感染拡大を受けて2月後半以降大幅に株価が下落しました。その後、各国・地域が積極的な金融・財政政策を打ち出したことなどから各市場は落ち着きを取り戻し、株価は新型コロナ前の水準に回復しつつあります。

■特に、中国は厳格なロックダウン（都市封鎖）の実施によって、いち早く新型コロナ感染拡大を収束に向かわせたこともあり、株価が堅調で、MSCI中国は新型コロナ前の水準を大きく超えて推移しています。

■2月に大幅に落ち込んだ製造業PMI（購買担当者指数）は急速に改善し、足元では51.5と、好不調の分かれ目の50ポイントを上回っています。出遅れていた消費も回復に向かっており、9月の小売売上高は前年同月比＋3.3％です。また、今月13日に発表された国際通貨基金（IMF）の世界経済見通しは、主要国では中国のみ2020年の成長率がプラスとされました。

■このような経済活動の回復を背景に、企業業績も改善傾向が見られます。MSCI中国の予想一株あたり利益（EPS）は6月1日を底に大幅に改善し、足元では2月高値からの減少幅の6割を戻しています。