配当利回りが再び上昇したJリート

2019年1月23日

【ポイント１】Jリートは底堅く推移

NAV倍率は1倍程度で横ばい

■米中貿易摩擦による企業業績の悪化や景気減速の懸念などから昨年末にかけて株式市場が大きく調整する中、Jリート市場は底堅く推移し、2018年通年は+6.7％の価格上昇となりました。オフィスを中心とした好調な不動産市況や、各リートによる収益向上への取り組みが評価されたほか、日銀のJリート買い入れが下支えとなりました。

■NAV倍率（リート価格が保有不動産の正味価値に比べて何倍かを示す指標）は、2018年12月末で1.05倍と、概ね1倍程度での推移が続いています。

【ポイント２】配当利回りは上昇

為替リスクの無い高利回りが魅力

■12月の東証REIT指数の配当利回りは4.18％と、11月の4.07％から上昇しました。日銀の超低金利政策が続く中、10年国債利回りとJリートとの配当利回り差は依然として約4％程度あり、Jリートの高い利回りが魅力的な水準であることを示しています。

■配当を加味した2018年の東証REIT指数（配当込ベース）騰落率は、+11.1％となりました。