米国の商業銀行は『融資基準』を緩和【キーワード】
2017年11月9日
＜今日のキーワード＞
米連邦準備制度理事会（FRB）は、商業銀行の融資担当責任者を対象に、銀行の『融資基準』や借手の資金需要の動向に関するヒアリング調査を四半期ごとに実施しています。人間に例えれば血液に相当する資金が、経済の中を正常に循環しているかどうかを検査するのが目的です。直近の調査は2017年9月から10月にかけて実施されました。それによれば、商業銀行は引き続き緩和的な融資スタンスをとっているようです。
【ポイント１】『融資基準』は全体的に緩和
企業向けと住宅ローンは緩和、商業用不動産は強化の方向
■直近の調査結果によれば、「『融資基準』を強化」との回答比率から「『融資基準』を緩和」との回答比率を差し引いた融資基準総合DI（※）は▲7.0となりました。DIがマイナスということは、 『融資基準』を緩めた銀行の方が厳格化した銀行よりも多かったことを意味します。
■融資基準総合DIは、4～6月期、7～9月期と2四半期連続でマイナス、つまり『融資基準』の緩和となりました。FRBは利上げを進めていますが、そのペースを緩やかなものにとどめているため、銀行の融資態度を厳格化させるには至っていません。
■融資先別では、商工業向け融資と住宅ローンの『融資基準』が緩和されたのに対し、商業用不動産やクレジットカードローン、自動車ローンの基準は強化されました。
【ポイント２】資金需要は鈍化
内部留保拡大等により企業の銀行依存度は低下している
もよう
■一方、資金需要総合DI （※）は4四半期連続のマイナス（資金需要の減少）です。もっとも、各種の企業サーベイは企業の設備投資意欲が旺盛なことを示しています。
■おそらく、企業は設備投資等に必要な資金の多くを、銀行からの借り入れではなく、社債の発行や、企業内に貯め込んだ内部資金で賄っていると考えられます。
【今後の展開】融資基準は緩やかな経済成長を示唆
■融資基準総合DIと、前年比で測った実質GDP成長率との間には、DIが低下、つまり金融が緩和すれば、成長率が高まるという関係があります。しかも融資基準DIが、実質GDP成長率に2四半期ほど先行しています。
■この関係から試算すると、17年後半から18年前半にかけての米実質経済成長率は前年比で+2％から+3％程度と、堅調なペースでの拡大が見込まれます。金融引き締めのペースが緩やかなこともあり、米国では堅調な景気拡大が続くと予想されます。
