ディフェンシブ性が好感されたアジア・オセアニアリート（2019年8月）
株式市場が調整する中、底堅く推移

■8月末時点のアジア・オセアニアのリート市場は、現地通貨ベースでシンガポールが前月比+1.6％、オーストラリアが同+1.3％と上昇しました。8月は米中が互いに報復関税をかけ合うなど対立が一段と激しさを増し、株式市場が調整する中で、リートのディフェンシブ性が好感されて2市場は堅調に推移しました。一方、香港は長引くデモによる経済への悪影響などが嫌気されて同▲4.6％となりました。

■円ベースの騰落率で見ると、米中対立激化によるリスク回避志向の強まりで円が幅広く買われたことから為替はマイナスに寄与し、シンガポールは同▲1.9％、オーストラリアは同▲3.2％、香港は同▲6.9％となりました。

■米国をはじめ各国中銀への金融緩和期待の高まりを受けて主要国の国債利回りが低下傾向で推移していることが、相対的に利回りの高いリート市場に引き続き追い風となっています。

■リートの配当利回りと長期金利の利回り格差は2～3％程度となるなど、リートの利回りは魅力的な水準となっています。