Monthly reportマンスリーレポート

そもそも株式市場や個別企業の株価は、上下動を繰り返しながら波動の形で動きます。その意味では、株価が下落する局面は普通にあることなので、あわてることなく冷静に投資判断していくことが大事だと考えています。
市場の下落局面においては、下落の要因となっている事象が何なのかを考えます。下落局面と言っても、その時々で下落幅の大きさや期間は異なります。この要因となっている事象が、日本経済や世界経済に対して影響が強いものであるか否か、また、個別企業の企業価値や業績に対してどんな影響があるのか、というようなことを見極めて、それに応じた対応をしていくことになります。

コロナショックで株式市場が急落し始めた局面においては、日本経済や世界経済への悪影響に対する懸念が高まり、先行き不透明感も強く、まずは守りを固めるべきと判断しました。具体的には、業績に確実性・安定性がある銘柄、売られても流動性があって下がりにくい銘柄、キャッシュ化しやすい銘柄などの投資比率を高めました。
一方で、株式を売り進め、キャッシュの比率を大きく高めることはしませんでした。中長期的に「企業価値」が向上するような企業を、株価下落により割安感のある株価で買い入れる絶好の機会としてとらえたからです。デジタル化などニーズが高まりそうな事業を展開する企業などを中心に、買入れを進めました。
結果として、当ファンドの基準価額は、下落局面においては市場よりも大きく下落してしまい、投資家の皆さまにご心配をおかけしましたが、上昇に転じてからは、株式市場を上回る上昇基調で推移し、株式市場に先駆けてコロナショック前の水準を回復することができました。

中長期で資産形成を考えるにあたっては、下落局面においても、あわてることなく冷静な投資態度が求められると思います。短期的な株価変動ではなく、中長期での見通しや運用目的を振り返って判断されるとよいと考えます。
当ファンドは、中長期の資産形成に資することを目指すアクティブファンドです。短期的に厳しい局面であったとしても、いい企業を選別し投資しておくことで、時間を味方につけて、投資成果を上げられると考えています。当ファンドへの投資においては、アクティブ投資のリスクと魅力をご理解いただくと、より落ち着いて投資判断できるのではないかと思います。
私たちも、引き続き、運用に全力を尽くすことはもちろん、積極的な情報開示によりご理解を深めていただけるよう努力していきます。