Monthly reportマンスリーレポート
- 日経新聞掲載名
- ア元年日本株
- 作成基準日
- 2024年09月30日
- ファンド設定日
- 2019年02月05日
- 決算日
- 毎年1月20日（休業日の場合は翌営業日）
- 信託期間
- 無期限
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運用概況
当月末の基準価額は、25,781円（前月比+20円）となりました。
また、税引前分配金を再投資した場合の月間騰落率は、+0.1％となりました。
基準価額・純資産総額の推移（円・億円）
- グラフは過去の実績を示したものであり将来の成果をお約束するものではありません。
- 基準価額は信託報酬控除後です。信託報酬は年率1.078％（税抜き0.98％）です。
- 参考指数は、TOPIX（東証株価指数、配当込み）です。ファンド設定日前日を10,000とした指数を使用しています。
- 詳細は後述の「ベンチマークまたは参考指数に関する注意事項」をご覧ください。
基準価額・純資産総額
| 当月末 | 前月比 | |
|---|---|---|
| 基準価額（円） | 25,781 | +20 |
| 純資産総額（百万円） | 2,166 | +18 |
- 基準価額は10,000口当たりの金額です。
騰落率（税引前分配金再投資）（％）
| 基準日 | ファンド | 参考指数 | |
|---|---|---|---|
| １カ月 | 2024/08/30 | 0.1 | -1.5 |
| ３カ月 | 2024/06/28 | -3.6 | -4.9 |
| ６カ月 | 2024/03/29 | -0.4 | -3.3 |
| １年 | 2023/09/29 | 17.4 | 16.6 |
| ３年 | 2021/09/30 | 30.0 | 40.5 |
| 設定来 | 2019/02/05 | 157.8 | 93.1 |
- ファンドの騰落率は税引前分配金を再投資した場合の数値です。
- 換金時には税金等の費用がかかる場合があります。
- 騰落率は実際の投資家利回りとは異なります。
最近の分配実績（税引前）（円）
| 期 | 決算日 | 分配金 |
|---|---|---|
| 第1期 | 2020/01/20 | 0 |
| 第2期 | 2021/01/20 | 0 |
| 第3期 | 2022/01/20 | 0 |
| 第4期 | 2023/01/20 | 0 |
| 第5期 | 2024/01/22 | 0 |
| 設定来累計 | 0 |
- 分配金は10,000口当たりの金額です。過去の実績を示したものであり、将来の分配をお約束するものではありません。
資産構成比率（％）
| 当月末 | 前月比 | |
|---|---|---|
| 株式 | 97.4 | +2.5 |
| プライム | 59.7 | +3.3 |
| スタンダード | 22.7 | -1.3 |
| グロース | 15.0 | +0.5 |
| その他 | 0.0 | 0.0 |
| 先物等 | 0.0 | 0.0 |
| 現金等 | 2.6 | -2.5 |
| 合計 | 100.0 | 0.0 |
基準価額の変動要因（円）
全体
| 寄与額 | |
|---|---|
| 株式 | +43 |
| 先物・オプション等 | 0 |
| 分配金 | 0 |
| その他 | -23 |
| 合計 | +20 |
- 基準価額の月間変動額を主な要因に分解したもので概算値です。
業種別要因
| 寄与額 | |||
|---|---|---|---|
| 上位 | 1 | その他製品 | +71 |
| 2 | サービス業 | +50 | |
| 3 | 卸売業 | +37 | |
| 4 | ガラス・土石製品 | +27 | |
| 5 | 陸運業 | +19 | |
| 下位 | 1 | 電気機器 | -122 |
| 2 | 情報・通信業 | -27 | |
| 3 | 鉄鋼 | -22 | |
| 4 | 石油・石炭製品 | -18 | |
| 5 | 建設業 | -13 | |
銘柄別要因
| 寄与額 | |||
|---|---|---|---|
| 上位 | 1 | 前田工繊 | +51 |
| 2 | フィットイージー | +39 | |
| 3 | アイビス | +36 | |
| 4 | 円谷フィールズホールディングス | +30 | |
| 5 | シンフォニア テクノロジー | +30 | |
| 下位 | 1 | タイミー | -52 |
| 2 | ルネサスエレクトロニクス | -36 | |
| 3 | ｓａｎｔｅｃ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ | -34 | |
| 4 | ミマキエンジニアリング | -30 | |
| 5 | メタルアート | -22 | |
ファンドマネージャーコメント
運用経過
9月の日本株式市場は下落しました。為替市場の動きに連動する形で、月前半は下落基調となりました。その後は反転しましたが、最後は大きく下落して終えました。
月前半は、米国において景気指標が芳しくなかったことなどから利下げ期待が高まり、為替市場で米ドル安・円高が進んだことを受けて、日本株式市場は下落基調で推移しました。
月後半は、FOMC（米連邦公開市場委員会）において0.5％の利下げが決まった一方、日銀は早期利上げに慎重な姿勢を示したことなどから、為替市場は米ドル高・円安に反転し、株式市場も反騰する展開となりました。また、自民党総裁選において、アベノミクス（安倍政権による一連の経済政策）を継承し金融緩和に積極的な高市氏が優勢との見方も株式市場を後押ししていましたが、高市氏が落選したことで30日の株式市場は反落し、9月を終えました。
当ファンドの基準価額は、わずかですが上昇しました。
為替が米ドル安・円高で推移した月前半は、内需関連企業や中小型銘柄が相対的に堅調で、下落幅を小さくとどめることができました。月末は自民党総裁選で石破氏が当選したことから、防衛関連、防災関連企業の株価が堅調でした。
タイミー、ルネサスエレクトロニクス、santec Holdingsなどの株価下落は基準価額にマイナスに寄与しましたが、前田工繊、フィットイージー、アイビスなどの株価上昇が基準価額にプラスに寄与しました。
9月は、為替の変動や米国景気の動向、中国の経済対策の影響なども勘案してポートフォリオを見直し、投資比率の調整や、投資魅力度の高い銘柄への入替えなどを行いました。
エムティーアイやユーシン精機、日精エー・エス・ビー機械などを全売却し、ジェネリック医薬品の原薬販売や製剤の製造販売を行うコーア商事ホールディングス、再生可能エネルギー事業を展開するイーレックス、M&A（企業の合併・買収）仲介を手掛けるM&Aキャピタルパートナーズなどを新規に買い入れました。
こうした投資行動の結果、9月末は前月末に比べて3銘柄多い146銘柄に投資しています。
ファンドマネージャーに聞きました
今月は新しく当ファンドの運用チームにジョインした吾妻ファンドマネージャーに意気込みをお聞きします。
| Q1 | もともとは企業調査アナリストをされていましたが、ファンドマネージャーを希望した理由や、当ファンドの運用チームにジョインすることになった経緯を教えて下さい。 |
|---|---|
| A1 |
アナリスト時代は大型株中心に調査をしていましたが、サプライチェーン（供給網）を理解するために中小型銘柄のリサーチが必要でした。中小型銘柄は取材や独自の視点での企業価値発見の宝庫であり、差別化が図れると思いました。そこで、中小型株も調査してメモ・レポートを作成し、運用部門へ共有するようにしていました。 |
| Q2 | 銘柄選択や投資判断において重視していることを教えて下さい。 |
|---|---|
| A2 |
業界の変化を敏感に察知し、将来の事業環境の変化や技術革新を必死に追いかけています。そのために大企業や海外企業、学会の情報も積極的に集めています。特に製造業は、事業環境の変化が与える影響は非常に大きいです。 |
| Q3 | 当ファンドの運用チームにジョインしてから数ヵ月経過しましたが、今の心境はいかがでしょうか。 |
|---|---|
| A3 |
7月1日からチームに加わりましたが、早い段階で推奨した銘柄をポートフォリオに組み入れることができました。もっと貢献できるように頑張っていきます。 |
組入上位10業種（％）
| 当月末 | 前月比 |
|
||
|---|---|---|---|---|
| 1 | サービス業 | 15.0 | +0.2 | |
| 2 | 化学 | 12.4 | +0.8 | |
| 3 | 情報・通信業 | 10.7 | -0.2 | |
| 4 | 電気機器 | 9.4 | -0.0 | |
| 5 | 機械 | 8.4 | -0.6 | |
| 6 | 卸売業 | 6.7 | +1.0 | |
| 7 | 食料品 | 4.3 | +0.0 | |
| 8 | その他製品 | 3.3 | +0.6 | |
| 9 | ガラス・土石製品 | 2.9 | +0.3 | |
| 10 | 建設業 | 2.9 | -0.1 | |
- 業種は東証業種分類です。
市場動向
上旬は、米雇用関連の指標が事前予想を下振れたことや、米ドル安・円高の進行などを受け、下落しました。中旬は、FRB（米連邦準備制度理事会）による0.5％と大きめの利下げ決定を受けて米国景気への警戒感が和らいだことや、米ドル安・円高の一服を好感し、反発しました。下旬は、中国の景気刺激策発表を受けて持ち直す動きが続きましたが、自民党総裁選の結果を受けて今後の経済政策や国内景気を巡る不透明感が高まり、月末に下落しました。
業種別では、繊維製品、倉庫・運輸関連業、空運業などが市場をアウトパフォームした一方、医薬品、鉱業、証券・商品先物取引業などがアンダーパフォームしました。
TOPIX（東証株価指数、配当込み）
当月末：4,544.4 前月末：4,615.1 騰落率：-1.5%
日経平均株価（日経225）（円）
当月末：37,919.6 前月末：38,647.8 騰落率：-1.9%
TOPIX（配当込み）の東証業種分類別月間騰落率（％）
| 業種 |
|
|||
|---|---|---|---|---|
| 上位 | 1 | 繊維製品 | 5.6 | |
| 2 | 倉庫・運輸関連業 | 4.8 | ||
| 3 | 空運業 | 4.2 | ||
| 4 | 非鉄金属 | 3.4 | ||
| 5 | 金属製品 | 3.1 | ||
| TOPIX（配当込み） | -1.5 | |||
| 下位 | 1 | 医薬品 | -10.2 | |
| 2 | 鉱業 | -9.7 | ||
| 3 | 証券、商品先物取引業 | -7.9 | ||
| 4 | 不動産業 | -6.4 | ||
| 5 | 電気・ガス業 | -5.3 | ||
市場見通し
世界景気は、一部の地域・国で減速の動きが見られるものの、FRBによる利下げや中国における景気刺激策などが下支えし、底堅く推移すると考えます。国内は、新政権発足後の政策や政局を巡る不透明感はあるものの、景気に配慮した政策は続くと考えられます。したがって、国内景気および企業業績も次年度に向けて堅調に推移すると考えます。ただし、当面は、内外の経済指標や政策内容などをふまえ、世界景気や企業業績の耐性を見極めていく局面と考え、株式市場は一進一退の展開を予想します。
委託会社・その他の関係法人等
委託会社
- ファンドの運用の指図等を行います。
-
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会
受託会社
- ファンドの財産の保管および管理等を行います。
- 三井住友信託銀行株式会社
販売会社
- ファンドの募集の取扱い及び解約お申込の受付等を行います。
- 三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会
ベンチマークまたは参考指数に関する注意事項
- TOPIXに関する知的財産権その他一切の権利は、株式会社JPX総研または株式会社JPX総研の関連会社（以下「JPX」といいます。）に帰属します。JPXは、TOPIXの算出もしくは公表の方法の変更、TOPIXの算出もしくは公表の停止またはTOPIXにかかる標章または商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。また、JPXは当ファンドの取引および運用成果等に関して一切責任を負いません。
当資料のご利用にあたっての注意事項
- 当資料は、三井住友DSアセットマネジメントが作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。
- 当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。また、将来に関し述べられた運用方針・市場見通しも変更されることがあります。当資料は三井住友DSアセットマネジメントが信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
- 当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
- 投資信託は、値動きのある証券（外国証券には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、リスクを含む商品であり、運用実績は市場環境等により変動します。したがって元本や利回りが保証されているものではありません。
- 投資信託は、預貯金や保険契約と異なり、預金保険・貯金保険・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また登録金融機関でご購入の場合、投資者保護基金の支払対象とはなりません。
- 当ファンドの取得のお申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書（交付目論見書）および契約締結前交付書面等の内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。投資信託説明書（交付目論見書）、契約締結前交付書面等は販売会社にご請求ください。また、当資料に投資信託説明書（交付目論見書）と異なる内容が存在した場合は、最新の投資信託説明書（交付目論見書）が優先します。
- この資料の各グラフ・表に記載されている数値は、表示桁未満がある場合は四捨五入して表示しています。
- この資料に記載されている構成比を示す比率は、注記がある場合を除き全てファンドの純資産総額を100％として計算した値です。
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組入上位10銘柄（％） （組入銘柄数 146）
前田工繊その他製品
前田工繊 その他製品
公共工事向けの土木資材などを中心に、子会社では自動車用鍛造ホイールを手掛けています。同社のM&Aでの目利き力を特に評価しており、高い製品開発力による公共工事向け資材の売上拡大とともに、M&Aによる事業拡大に期待しています。
第一工業製薬化学
第一工業製薬 化学
絹糸の原料となる繭（まゆ）を洗う工業用薬剤が祖業の100年企業で、現在は界面活性剤を主力とする高機能化学メーカーです。ハイエンドサーバー向けの低誘電材料が足下で急速に拡大しており、業績が好転しています。
アイビスサービス業
アイビス サービス業
モバイルペイントアプリ「ibisPaint」を提供しています。海外ユーザーからの支持が高い点が特徴です。機能追加を継続的に行って魅力度を高めながら、サブスクリプション化を推進しており、ユーザー数の増加による高成長を期待しています。
上村工業化学
上村工業 化学
半導体パッケージ等に使用されるメッキ薬品の製造・販売を行っています。中期的には主に車載用途に使われるパワー半導体向け薬品の売上増が同社の成長を牽引するとみています。短期的には半導体パッケージ向け薬品の回復に期待しています。
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ＯＡＴアグリオ 化学
農薬、肥料・バイオスティミュラント（植物成長調整剤）の研究開発、製造販売を手掛けています。海外の会社をM&Aしたことで、中期的には海外やバイオスティミュラントの分野での成長に期待しています。
ウエストホールディングス建設業
ウエストホールディングス 建設業
太陽光発電の開発・施工を行う企業です。脱炭素の流れ、再生エネルギー需要の高まりを背景に業績は拡大中です。今後は蓄電池も含めた事業展開も加わり、成長の加速が期待されます。
パイオラックス金属製品
パイオラックス 金属製品
精密ばねやファスナーなどの自動車部品メーカーです。ネットキャッシュ＋投資有価証券に対して、株価が割安な状況にあります。自己資本が積み上がっていることがROE（自己資本利益率）を下げている状況であり、今後の企業価値向上の取組みに期待しています。
ヨシムラ・フード・ホールディングス食料品
ヨシムラ・フード・ホールディングス 食料品
傘下に多くの食品関連の企業を抱える持株会社です。後継者問題を抱えていたり、業績が伸び悩んでいる企業などをM&Aし、経営管理支援や販路拡大支援を行って業績を伸ばしていくことが成長の源泉となっています。
ＩＮＦＯＲＩＣＨサービス業
ＩＮＦＯＲＩＣＨ サービス業
モバイルバッテリーシェアリングサービス「ChargeSPOT」を運営しています。バッテリー設置場所の増加に伴い、利用ユーザー数が伸びていて、業績の高成長が続くことが見込まれます。M&Aを含めた海外展開にも積極的です。
ライフネット生命保険保険業
ライフネット生命保険 保険業
♪ライフネット生命♪のTVCMでお馴染みのオンライン生命保険大手です。積極的なマーケティング投資の実行で保有契約件数が着実に積みあがり、企業価値の向上が続いています。